证券之星音讯，2024年10月22日史丹利(002588)发布公告称公司于2024年10月18日接受机构调研，申万宏源证券马昕晔 李绍程、敦和资产陈文敏、苏州龙远投资李声农、上海度势投资顾宝成、德邦证券王华炳 潘云鹤、中银海外资管张岩松、金元顺安基金何伟、广发资管石颖、鸿盛基金黄裕金、东吴基金朱冰兵、红土改换郑伟佳、深圳正圆投资戴旅京、九泰基金杜京果、海南容光盈科企业解决中心韩飞、国海证券李永磊 董伯骏 李娟廷、招商基金民众电话、华夏财富刘春胜、满意资管马保良、正圆投研熊小铭、民生加银基金徐文琪、博远基金冯妙婷、恒越基资产臻、西部利得基金曹斌佳、华宝兴业基金陶庆波、太平基金史彦刚、枫瑞基金吴蕊、新华养老保障邱颖、生命保障资管李燕玲、广发自营石颖、交银施罗德基金杨金金、格林基金刘冬、易方达基金杨协和、碧云银霞投资解决商讨公司柯伟、招商证券刘梓晔、天弘基金刘智超、博时基金谢泽林、中信保诚陈超俊、兴全基金夏斯亭、中金基金张翔、常春藤黄勇、泰康基金王凌力、南边基金郑勇 张磊、东方红资管王延飞、农银汇理基金杨伟、深圳市景泰利丰投资公司邹军辉、路博迈王寒、行家资产解决张翔、兴证全球基金徐留明、华夏英石基金赵梓峰、广发基金顾益辉、上海玖歌投资解决公司苏凯、北京禹田本钱解决公司王雨天、长江证券肖旭芳、嘉合基金王翼杰参与。

具体内容如下：

问：公司前三季度和第三季度的功绩情况怎样？

答：公司前三季度商业收入 78.79 亿元，同比增长 3.64%，归母净利润 6.64 亿元，同比增长 14.61%，第三季度商业收入 22.06 亿元，同比下降 8.05%，归母净利润 1.54 亿元，同比下降 14.88%。公司第三季度功绩同比下降的原因主若是 9月份销量同比下降、三季度合座毛利率同比和环比出现了一定下滑所致。公司 7-8月份销售领路较好，8 月底至 9月尿素和钾肥等原料价钱下降，卑劣经销商多合手买涨不买跌心态，导致公司 9月份居品销量下降。同期，公司无间原料价钱下降情况、行业情况、公司销售政策等情况，对第三季度发货执行了约 3000 多万元的保价政策，使居品毛利有所下滑。另外，咱们判断有部分需求可能后移到了 10 月份，10-11月份如原料价钱趋稳，经销商可能会进行一定的补库存。

问：湖北松滋新材料公司新技俩的开工和达产情况怎样？

答：松滋新材料公司选矿、硫酸、磷酸、磷铵等主要坐蓐安装于本年年中投产，现在坐蓐负荷在 50%高下，精制磷酸和磷酸铁安装量度在 10月底至 11 月控制投产。选矿安装、硫磺制酸安装、磷酸安装王人是约 50%的坐蓐负荷，磷酸未开满且浓缩酸未开，蒸汽用于余热发电之后仍有部分剩余，另外前期管谈吹扫排空需一定的成本支拨。因此，全厂需满负荷才智较好地缩小运营成本，是以松滋新材料公司 7 至 9月失掉约 2300万元，初步量度年底控制大要达到盈亏均衡。

问：松滋新材料公司的磷矿采购主要起首是那处？控股鼓动的磷矿是否有注入上市公司的计划？

答：现在，松滋新材料公司采购控股鼓动的磷矿较少，主若是采购四川的磷矿，四川的磷矿价钱低廉且活性较好，畴昔量度 60%以上用四川磷矿，30%控制用湖北磷矿。控股鼓动的磷矿品位较好，磷矿估值现在也正在高位，现在暂无注入上市公司的计划，待松滋新材料公司策动踏实之后，无间其时的磷矿阛阓情况以及公司的政策筹商，再进行详细斟酌。

问：松滋新材料公司每月随意些许折旧用度？现在折旧用度和固定用度情况怎样？

答：松滋新材料公司现在主若是职工工资等固定用度较多，折旧用度相对少一些。现在每月固定用度接近 2000 万元，等扫数工段固定资产转资之后，一个月固定用度可能接近 3000 万元。该技俩沿途转固之后，量度每年约两亿元的折旧用度。

问：承德黎河肥业策动情况怎样？

答：承德黎河肥业本年前三季度策动情况踏实，前三季度罢了商业收入约 8.8 亿元www.henhenlu.com，同比增长约 41%，罢了净利润约 4500 万元，同比基本合手平。

问：三季报中的资产减值损失 4035万元主若是什么？

答：该 4035 万元资产减值损失不是在第三季度计提的，是在上半年就如故计提的，公司在 2024 年半年报中已进行了列示，其中主若是对安徽恒基种业有限公司的长期股权投资计提了 2500 万元减值，以及对当阳公司一套闲置的喷浆复合肥坐蓐安装计提了 1400 万元减值。

问：请瞻望一下本年四季度和来岁一季度原料价钱走势，以及对复合肥价钱和盈利情况的预期。

答：本年的 8 至 9 月份，由于原料价钱下落，卑劣经销商为幸免库存损失，接收去库存策略，经销商拿货较少，本年四季度和来岁一季度如果原料价钱趋稳，经销商有可能会进行一定的补库存。现在原料和复合肥价钱均已处于底部区域，卑劣经销商尚有不雅望情态，待 11 月份磷复肥年会召开后可能会愈加开朗。

公司第三季度功绩下降主若是由于执行保价政策引起的，原料价钱的踏实将故意于后续复合肥销售和毛利的踏实与普及。关于第四季度及来岁一季度，氮磷钾等原料价钱现在在相对低位，复合肥价钱也在低位，咱们判断，本年四季度和来岁一季度不会像三季度那么悲不雅，四季度销售情况量度会好于客岁四季度，2025 年原料和复合肥价钱波动可能会相对比拟良善，波动空间不会很大。

问：公司对来岁单质肥价钱是怎样瞻望的？

答：尿素方面，近几年新增产能增多，价钱下降较多，但煤炭价钱不会大起大落，是以咱们判断尿素价钱下降空间不大。磷肥方面，上游磷矿石价钱近几年高涨较多，但从本年磷矿的执行产量复原情况来看，产量莫得增多太多，矿石价钱也比拟踏实。钾肥方面，受制于行业供需款式和海外成分等影响，价钱虽莫得前几年低，但斟酌到有关成分，现在也算是比拟低的价钱。总体上，咱们判断 2025 年氮磷钾原材料价钱变化不大。

问：公司判断畴昔磷矿石价钱是否有加价的可能性？

答：从短期来看，现在肥料行业合座均衡、内需踏实，磷矿石储备充足，四季度磷矿石价钱大幅高涨的可能性不大。从长期来看，2025-2026 年磷矿石价钱可能会受新产能的开释而有所变化。

问：公司对磷酸铁畴昔的价钱拐点是怎样判断的？

答：国内磷酸铁锂行业年需求有望糟蹋 200 万吨，但现在产能处于满盈情景，需要旧产能的退出和需求的合手续增长。通盘行业开工率保管在 60%控制，行业盈利量度才会转好，咱们以为可能还需要 1～2 年时代。

问：畴昔，复合肥行业能否保管现在的销量增速？中枢驱能源是什么？

答：现在复合肥行业名次前六名的头部企业阛阓份额和销量还在增长。头部企业有限制和体量上风，有宇宙布局上风，有产业链、营销、品牌、产供销协同等上风，另外上游行业的增长也会带动复合肥行业的增长，但复合肥行业合座增长会比拟逐渐，主若是头部企业霸占中小企业阛阓份额。

问：大批农居品价钱下降是否会使复合肥价钱承压？公司是否会增多促销本领？

答：复合肥价钱与原料成本强有关，食粮价钱下降对农民莳植积极性有影响，但对复合肥需求影响不大，因为肥料与食粮浪费相对踏实，且现在复合肥价钱处于中低位置，对后期策动相对故意。

咱们判断四季度原材料价钱降幅空间不大，需求端变化不大，公司在订价策略投诚后，通过库存解决、新址品诞生、产业链一体化等形状对冲成本，提高盈利水平。

问：公司分成政策是否会有瑕玷？

答：现在公司湖北松滋新建技俩尚未结算罢了，尚有资金需求，另外松滋新项生疏产还未达到理思情景，也需要一定的资金看成运营使用。公司会兼顾公司的策动发展和投资者报两方面，详细斟酌分成政策。

史丹利(002588)主商业务：复合肥料的坐蓐、销售。

史丹利2024年三季报露馅，公司主营收入78.79亿元，同比上升3.64%；归母净利润6.64亿元，同比上升14.61%；扣非净利润5.75亿元，同比上升4.43%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入22.06亿元，同比下降8.05%；单季度归母净利润1.54亿元，同比下降14.88%；单季度扣非净利润1.36亿元，同比下降19.79%；欠债率41.24%，投资收益1.44亿元，财务用度-2553.32万元，毛利率18.2%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；往时90天内机构筹画均价为8.45。

以下是详备的盈利预测信息：