【环球网报谈 记者 姚倩】国内现制茶饮行业正资历深度洗牌。近日，蜜雪集团、奈雪的茶、古茗、茶百谈接踵知道2024年齿迹，“霸王茶姬”主体茶姬控股也于近日提交招股书，拟赴好意思上市。不外，在头部茶饮品牌营收普涨的2024年，奈雪的茶却堕入严重耗费，成为行业剧烈分化下的典型“逆行者”。面抵消耗者趋于感性、竞争日益尖锐化的市集环境，这家曾领先上市的现制茶饮品牌夜夜撸，正资历一场忙绿的计谋重构与自我改换。

奈雪事迹“掉队”：从“第一股”到“耗费王”

2024年，上述5家茶饮集团共罢了总营收卓越558亿元，然而，在这场看似红火的盛宴背后，奈雪的茶交出的却是一份令东谈主唏嘘的财报。该公司全年营收同比下落4.7%，净耗费高达9.18亿元，是五大头部茶饮集团中惟一由盈转亏的品牌。

与之变成赫然对比的是，蜜雪冰城不竭稳坐头部位置，以248.3亿元的营收和44亿元的年利润领跑行业，霸王茶姬、古茗等品牌也均罢了增长。其中，霸王茶姬成为增速最猛选手，净利同比增超2倍达25.15亿元。茶百谈则与奈雪的茶一同沦为“难兄难弟”，前年茶百谈营收同比下滑13.8%，净利下落近六成至4.72亿元。

在3月29日的事迹会上，奈雪解决层知道了耗费的主要组成：其中闭店关连耗费1.6亿元，另有3.2亿元着手于历史投资项臆测打算耗费。

除了外部消耗疲软导致门店收入承压，里面计较结构的失衡相通庐山真面。奈雪的茶解决层进一步骄气，“公司接下来准备轻钞票运作，保证现款流少、不动或是更高的基础上去发展，若现款流非大额增多的情况下，不会去作念更多的投资当作。”

事实上，从2023年7月才运转放开加盟业务的奈雪，一直坚捏直营门路。直营模式天然有助于品牌长入解决和品性适度，但在如今动辄万店膨胀的行业配景下，其高参预、高运营老本也使其在范围竞争中节节溃退。法例2024年末，奈雪寰宇门店数目仅为1798家，远低于蜜雪冰城的4.6万家、古茗的9000余家，市集隐敝严重受限。

转型自救：“轻钞票”与“新店型”双轮驱动

靠近耗费与增长困局，奈雪的茶运转在计谋层面主动“刹车”。在财报中，该公司明确忽视将推广“轻钞票运作”，不再盲目投资、膨胀，而是将重点转向现款流隆重与门店质料擢升。加盟业务亦收紧，2024年5月起基本罢手新增多盟。

在渠谈治愈以外，奈雪的茶也试图通过居品与店型创新重塑品牌竞争力。2025年3月，该公司推出的新店型“奈雪green”即一次迫切尝试，主打“低卡、健康、普通”定位，首店开业三天销售额接近12万元，对准的是王人市白领“轻食+茶饮”的复合消耗需求。

此外，奈雪也正尝试通过各异化居品矩阵隐敝更多消耗场景，举例写字楼、高频午间时段等。“前年咱们关掉了好多写字楼门店，本年咱们还会捏续优化存量店，包括修订、换型、关闭。”奈雪的茶关连解决层默示，茶饮行业已从粗心式赛马圈地进入“深耕易耨”阶段，门店模子机动性与场景恰当性将成为决定成败的要津。

不外，从直营转向加盟、从大店转向机动店型、从城市商圈转向多场景隐敝——奈雪这一轮的计谋重构，仍需要时辰测验。尤其鄙人千里市集愈发足够、同质化竞争捏续加重的配景下，转型难度装束低估。

行业博弈：加盟冲刺与单店内讧的双重风险

奈雪的困局并非孤例，反应的是扫数现制茶饮行业正资历的剧烈变革。一方面，加盟模式依然各大品牌速即霸占市集的主要格式；另一方面，门店密渡过高与单店盈利才能下滑的矛盾日益突显。

数据骄气，法例2024年底，蜜雪冰城在大家门店数卓越4.6万家，古茗达9000多家，茶百谈8000余家，霸王茶姬也冲突6000家门店。比较之下，奈雪的茶膨胀节律赫然过时。此外，古茗、茶百谈、霸王茶姬等品牌门店布局重点下千里，古茗二线以下城市门店占比高达80%，茶百谈为62.5%，奈雪仅为29.4%。

门店密度擢升，带来的却未必是效益增长。霸王茶姬在招股书中承认，其门店同店GMV增速已放缓致使下滑；古茗亦指出单店GMV、售出杯数均有减少。茶百谈更在财报中屡次说起，过密布局、供应链老本高潮等对加盟商产生压力。

消耗者感性化趋势加重也给行业带来变化，“价钱战”导致中高端品牌失去议价空间，也让像奈雪这么定位高端的品牌更难维系高毛利上风。即便蜜雪以单价6元的廉价居品为主，其毛利率却逆势增长至32.5%，卓越了古茗和茶百谈，进一步加重行业“廉价高效”的挤压样式。

在业内东谈主士看来，在呐喊大进的新茶饮战场中，奈雪的茶“掉队”并非无意。它在高端定位与直营模式的夹缝中试图自证价值，却一度堕入盈利困局。如今，奈雪聘请暂缓膨胀、贬低阵线夜夜撸，不祥是一种平静但感性的自我调节。然而，在浓烈洗牌的2025年市集里，谁能领先走出窘境并重构增长旅途，仍需时辰考证。而奈雪的下一步，也将成为不雅察中国茶饮产业结构性转型的迫切样本。